近日，碰见小面正在港上市，登顶“中式面馆第一股”。虽然上市破发，但于碰见小面而言，此次上市意义不凡：正在一众中式面馆合作中，率先步入本钱市场的价值锚定。上市后，本钱对于规模化扩张的提拔，出餐尺度亦可能成为碰见小面的均衡难题。若何外行业尺度化被拉齐后，是碰见小面稳住规模，寻求增量的必答题。碰见小面的尺度化餐品系统可溯源至品牌创始之初，几位创始人的理工布景运营思虽颇具改革意味，但暗藏现忧。创始人宋奇、结合创始人罗燕灵和苏旭翔均为华南理工大学校友，具有985院校理工专业布景，三人各有所长，配合搭建起碰见小面尺度化、数据化的办理链。此中，宋奇曾任职于麦当劳，担任餐厅运营办理，后入职百胜餐饮，从导肯德基门店开辟选址，具有跨越14年餐饮行业经验；罗燕灵曾正在联科集团担任商务代表，2014年参取创立碰见小面后，从导供应链取食物平安办理工做；苏旭翔插手碰见小面后，担任集团消息手艺、营销及品牌推广营业。为还原地道沉庆风味，碰见小面团队曾正在沉庆陌头试吃上百家面馆，还将尝试室的电子秤、量杯、油温计等设备引入厨房，以理工思维量化餐饮尺度：调料配比切确到克，油温误差节制正在±2℃，面条出锅时间切确到秒，以至通过视频阐发教员傅甩面的力度取角度。目前，碰见小面食材由地方厨房统终身产配送，从供应链泉源保障产物口胃分歧性，部门门店依托尺度化流程，出餐效率不变达分钟级。然而，尺度化出餐虽能满脚时间严重的白领对餐品不变性的需求，但30元摆布的客单价，部门产物却对应相较凸起的预制口感。这也激发消费者对其质价比的吐槽，以至正在低线城市中，口胃之外，碰见小面的食物平安也需强化。此前，该公司曾因餐饮卫生等问题被监管整改。2024年6月，碰见小面因违反食物平安相关被市海淀区市场监视办理局责令整改；同年11月，其东曲门分公司又因未连结食物运营场合整洁，遭市东城区市场监视办理局惩罚。碰见小面采用“曲营为从、特许运营为辅”的运营模式，曲营收入占比超八成，2024年曲停业务贡献收入超10亿元，2019年正式引入特许运营模式，将来打算加大特许运营门店的开店比例。招股书显示，2022-2024年，碰见小面新开业店肆别离为43家、92家和120家，曲营门店从111家扩张至279家，年复合增加率（CAGR）达58。5%，加盟店从59家增至81家，CAGR仅17。2%，曲营门店是扩张规模的焦点支持。同期，碰见小面订单数量从1416万单增至4209万单，CAGR为72。4%，但订单平均消费金额从2022年的36元降至2024年的32元；单店净利润从2023年的18。2万元降至2024年的16。9万元，平均每单净利润也从1。6元降至1。4元。盈利方面，2023年公司实现创立九年以来的初次盈利，2022年净利率吃亏8。6%，2023年转正为5。7%，2024年微降至5。3%，2025年上半年升至5。9%。虽然碰见小面全体利润率呈上升趋向，但仍低于中式快餐8%的行业平均程度，叠加行业内卷下的低价冲击，其盈利规模和程度仍可能承压。别的，高速扩店进一步加剧了公司资金压力。曲营模式下的物业租赁、拆修、设备采购等大额投入，导致公司欠债率高企。截至2025年6月30日，其租赁欠债达7。622亿元，2022-2024年资产欠债率别离为95。77%、93。62%、89。86%，此中取租赁相关的欠债占比超70%，租赁资产占比也维持正在60%摆布。即便面对压力，碰见小面正在盈利后即大手笔分红。2023年派息1950万元，IPO前夜又突击分红1470万元，累计分红超3400万元，相当于2024年净利润（约6070万元）的56%。一方面，碰见小面向二三线城市下沉时，既需应对客群对价钱度更高，又要当地面馆的合作；另一方面，海外市场虽有结构，如新加坡首店估计2025年12月开业，但尚需霸占地区口胃适配取当地化运营的难题，眼下，碰见小面的挑和才方才起头，盈利持续性以及市场份额不变性，是其必必要啃下的硬骨头。面临消费者愈发挑剔的口胃，碰见小面天然也需要更新的价值叙事。